南アフリカランド/円の取引はヒロセ通商のLION FX！

南アフリカ経済

South African Economy

南アフリカ経済は、黒人のマンデラ政権が発足したことを受け、新生南アフリカ発足の意識にも支えられて、1996 年頃には、内需を中心に好調な動きを見せていました。しかし1998 年には、アジア通貨危機・ロシア通貨危機のショックによる影響を受けて鈍化を余儀なくされました。

その後、2004 年から2007 年にかけては、４年連続で、5％前後の高い経済成長を遂げました。この景気拡大の主な牽引役は、需要項目の中では、個人消費でした。これは、資源価格上昇を背景として、雇用・所得環境が改善し、またランド高が進み、さらに、株価も上昇して資産効果がもたらされる、といった要因に後押しされたものでした。 また、2003 年から2006 年まで続いた金利低下と民間銀行による低所得層向け融資拡大といった金融面の要因も、個人消費拡大を支えました。

リーマンショックが発生した2008 年には、個人消費の大幅な鈍化で経済成長率は減速し、2009 年には、個人消費、投資、輸出が全てマイナスとなり、経済成長率はマイナスに転落しました。

その後、景気は、個人消費主導で回復し、経済成長率は、2010年は3.1％、2011年は3.3％と、リーマンショック直前の勢いには及ばないものの、堅調な動きを示していました。ところが、2012年以降、景気は再び鈍化傾向に陥り、成長率は、2012年と2013年には2％台、2014年と2015年は1％台に沈んでしまいました。南アフリカの経済成長率は、2015年はなんとか1.2％にとどまりましたが、2016年は0.4％にまで鈍化しました。景気減速は、インフレ率の上昇を受けて中銀が利上げを実施したことによる影響と考えられます。 2017年は1.4％まで景気回復をしたものの、2018年は0.8％、2019年は0.2％と低下中です。

2000年に入ってから5.4％から9.1％で推移していたインフレ率は2004年に1.4％へ低下したものの、2005年の3.4％以降激しく上昇し4.6％、7.2％となって2008年には11.0％まで上昇してしまいました。しかし同年に発生したリーマンショックが転機となって2009年からインフレ率は低下傾向が顕著となりました。2010年以降は2016年の6.3％が最も高く2019年の4.1％が最も低くなっています。

南アフリカの政策金利は2008年1月の11.0％から4月11.5％、6月12.0％とインフレ率高騰に対応するために引き上げられてきましたが、リーマンショックを受けて2008年12月には11.5％へ利下げを開始。2009年には10.5％から段階的に引き下げて8月には7.0％まで低下しました。2010年には3月に6.5％へ利下げを行いその後段階的に引き下げて2010年11月には5.5％にしています。 2012年7月に5.0％へ引き下げ維持してきましたが、2014年1月に5.5％と利上げに舵を切っています。政策金利は徐々に上昇し2016年には南アフリカの主食であるトウモロコシが旱魃で不作だったことでインフレ率が上昇したことを背景に3月から予防的引き締めを行い7.0％に引き上げ2017年7月まで維持しました。その後2017年7月に6.75％に利下げし2019年12月まで6.75％と6.5％の間で政策金利は上下していました。インフレ率の鎮静化を背景に2020年に入って1月に6.25％へ利下げしましたが、新型コロナウイルスの世界的蔓延を引き金に世界経済が急激に悪化したことで世界的に利下げとなって、南アフリカも3月5.25％、4月4.25％、5月3.75％と連続利下げを行っており、2020年5月は2008年以降では最も政策金利が低い状態となっています。

南アフリカランド/円を小林芳彦氏が分析

Mr. Kobayashi's analysis of ZAR/JPY

2017年3月30日に、ズマ大統領が内閣改造を行い、市場の高い信認を得ていたゴーダン財務相を解任しました。この政治的混乱による成長見通しの悪化や、財政拡張懸念からランドは急落しました。しかし、南アフリカ準備銀行(SARB)が金融引き締め姿勢を維持したことなどから、ランドは底堅さを取り戻しました。7月上旬には、南アフリカ準備銀行SARBの独立性に対する懸念を強める動きが浮上、さらに汚職疑惑など批判の高まるズマ大統領の不信任決議案が8月8日に否決され、ランドは弱含みとなりました。

2017年12月、与党アフリカ民族会議（ＡＮＣ）の党首選でラマポーザ副大統領がズマ大統領が推したドラミニ・ズマ氏に勝利しました。党首選時点でズマ大統領は2019年5月が任期でしたが、ラマポーザ氏に辞任を勧告され、2018年2月14日辞任を表明し南アフリカ議会はラマポーザ氏を新大統領に選出しました。

大統領交代は投資家や市場から好意的に受け止められ、ドルランドはランド買いとなって2017年11月中旬の1ドル＝14.5ランドから2018年2月中旬には1ドル＝11.6ランドまで下落しました。対円では7.769円から9.270円まで大きく上昇しましたがラマポーザ新大統領を歓迎するランド買いは長くは続かず8月には急落したトルコリラの影響を受けてランドも大きく6.919円まで下落しました。米国の利上げ・好調な経済が世界の資金を米国に吸収していることは間違いなく、新興国の通貨は総じて高金利でも売られる展開となりました。
12月には8.401円まで戻しましたが2017年～2018年のチャートのサポートがレジスタンスに切り替わったポイント8.500円を越せず年末には7.500円まで反落し、2019年1月のフラッシュクラッシュで一気に6.435円まで急落しました。しかし2016年1月にタッチした6.267円は抜けずに2月には8.300円まで戻る展開となりました。
2019年のドルランドは13.2246を底値に15.5032までジリ上がりとなって一旦は13.9294まで年末に反落しますが、3月の新型コロナウイルスの世界的蔓延を背景に世界経済が急落、資産売却・ドル手元流動性を厚くする意味でドル買いとなったこと受けて19.3407まで一気にドル買い・ランド売りとなりました。この影響からランド円は2019年8月安値の6.754円から年末には7.823円まで戻したものの、新型コロナウイルスの影響から今までのサポート6.239円を割り込み4月に一気に5.522円まで急落しています。現在は流動性低下のドル買いも沈静化してきたことで、ドルランドが反落、対円では6.230まで戻して来ています。

テクニカルで見ると
6.267-6.500ゾーンは強い抵抗ゾーンですが、これを越すことが出来たら6.754-7.000ゾーンまで戻ることが出来る可能性があります。ただし7.000から7.500は上値が重たく3月～4月の急落でロングを抱えたままの投資家からの解き売りが出てくることが予想され戻りは非常に重たそうです。
したがって買いを仕込むとしたら、充分に引き付けつつ低レバレッジで分散して買い仕込みする戦略がお薦めで、チャートを見ながらある程度利益が乗ったら一旦利益を確定することもお薦めします。